La fuerte subida de Broadcom en Bolsa después de presentar su cuenta de resultados la semana pasada recuerda a cuando las acciones de Nvidia empezaron a despegar en 2023. El fabricante de chips, que la semana pasada ingresó en el selecto club de empresas con más de un billón de dólares de capitalización, necesita ahora demostrar que puede seguir adelante y asentarse como otro gigante de la era de la inteligencia artificial.
Las acciones de Broadcom se han disparado un 38% en los dos días hábiles desde que anunció los resultados, lo que elevó la capitalización de mercado de la compañía a casi 1,2 billones de dólares. En el centro del repunte está la predicción de Broadcom de que el mercado potencial para los componentes de IA que diseña para los operadores de centros de datos será de hasta 90.000 millones de dólares para el año fiscal 2027. Pero hay mucho por hacer para convertir esa oportunidad en realidad.
“Esto es algo así como el momento de Nvidia de hace un año y medio, cuando superaron la cifra de ingresos esperada y todo el mundo tuvo que ponerse al día y perseguirla”, señala Ken Mahoney, director ejecutivo de Mahoney Asset Management, que tiene acciones de la tecnológica.
Broadcom está demostrando a los inversores que las exigencias de la computación con inteligencia artificial son tan grandes que hay mucho espacio para otros ganadores además de Nvidia, dijo Mahoney.
Broadcom estaba teniendo un año sólido incluso antes de los resultados de la semana pasada, con un notable crecimiento en su negocio de inteligencia artificial que respalda su evolución como una de las principales acciones en el índice de semiconductores de Filadelfia. Aun así, no ha sido un camino absolutamente tranquilo: las acciones se desplomaron en septiembre después de que la compañía diera un pronóstico decepcionante debido a la debilidad en sus operaciones no relacionadas con la inteligencia artificial.
Los resultados de este trimestre han vuelto a centrar la atención en la inteligencia artificial. Las acciones de Broadcom han subido más del 120% en lo que va de año, la mayor subida anual desde que empezó a cotizar en 2009.
Los analistas han estado luchando por mantenerse al día, y varias empresas de Wall Street han aumentado los precios objetivo y las estimaciones después de los resultados trimestrales. Aún así, incluso un aumento del 19% en el precio objetivo promedio de los analistas desde los resultados no ha logrado seguir el ritmo real de las acciones, según los datos de Bloomberg.
Esta trayectoria ha provocado inevitablemente comparaciones con Nvidia, el primer ganador del mercado de valores en materia de inteligencia artificial. Nvidia anunció tras su primer espectacular informe de resultados en mayo de 2023 con una serie de cuentas que superaron las estimaciones y pronósticos trimestrales. También ha desafiado a los escépticos que dijeron que 2024 sería difícil para las acciones.
Nvidia ha subido alrededor de un 167% este año, pero ha retrocedido en los últimos dos días, posiblemente porque los inversores están considerando la perspectiva de una creciente competencia por parte de Broadcom.
“Veo muchos paralelismos entre Broadcom y Nvidia”, señala Joe Tigay, gestor de Rational Equity Armor Fund, que ve razones para creer que las acciones de Broadcom pueden registrar ganancias sostenibles de la misma manera que Nvidia. “Obviamente, Broadcom todavía necesita cumplir para justificar un múltiplo de 38 veces, pero ha mostrado un buen crecimiento y ejecución este año”.
Ese múltiplo —el precio que los inversores tienen que pagar por las acciones en relación con las ganancias proyectadas para los próximos 12 meses— se está adentrando cada vez más en territorio récord. Eso puede sugerir que Broadcom tiene un margen de error limitado, aunque Nvidia ha sentado un precedente alcista para los inversores que quieran apostar por el próximo gran ganador potencial de la IA. Las ganancias de Nvidia crecieron tan rápido el año pasado que la valoración en realidad se abarató a medida que subían las acciones, porque las estimaciones se estaban elevando a un ritmo aún más rápido. Las estimaciones de las ganancias netas por acción de Broadcom para el año fiscal 2025 han aumentado un 12% en la última semana.
Hasta ahora, no todos los “momentos Nvidia” se han convertido en ganancias sostenidas, y algunas empresas no han estado a la altura de las expectativas o han visto cómo las subidas de las acciones se estancaban. Arm Holdings dio un pronóstico alcista en febrero y dijo que estaba “solo al comienzo” del auge de la IA. Eso provocó un aumento del 93% en las acciones durante las siguientes tres sesiones, pero las acciones no han progresado mucho desde entonces y ahora han bajado más del 20% desde un pico de julio.
“Es demasiado pronto para decir si vamos a recibir informes espectaculares como los que hemos recibido de Nvidia”, asegura Alec Young, estratega jefe de inversiones de Mapsignals. “Broadcom ha hecho un muy buen trabajo, pero estas cosas no siempre terminan bien”.